Sam Altman fala YC Research, opções de ações e café no Hacker News AMA.
Acima: Sam Altman de Y Combinator fala no palco durante o TechCrunch Interromper SF 2015 no Pier 70 em 23 de setembro de 2015 em San Francisco, Califórnia. (Foto de Steve Jennings / Getty Images para TechCrunch)
Em um longo & # 8220; Ask Me Anything & # 8221; sessão sobre o Hacker News, o presidente executivo do Y Combinator, Sam Altman, assumiu todos os concorrentes para responder a perguntas sobre a aplicação de um ponto no lote de startups do inverno 2016 do grupo. No entanto, a discussão também se concentrou na vida inicial em geral e também no laboratório de pesquisa recém-fundado da organização (YCR), que a Altman ofereceu algumas tomadas interessantes.
Expansão além do Vale do Silício?
Embora focado em ajudar todas as startups, o Y Combinator durante anos foi enraizado no Vale do Silício (exceto por uma vez em Boston). Sob a liderança da Altman, a organização começou a se afastar ainda mais, realizando sessões da Startup School em outros locais, incluindo Nova York e Londres.
Mas ele consideraria abrir um ramo do Y Combinator em outra parte dos Estados Unidos? # 8212; digamos, de volta a Boston, onde foi fundado pela primeira vez? Nunca diga nunca, mas não há planos atuais (e, honestamente, pode fazer sentido fazer algo fora dos EUA em seguida), & # 8221; Altman escreveu. A parte mais difícil seria convencer alguns de nossos parceiros a se mudar para lá, ou encontrar novos que pudéssemos treinar aqui primeiro. # 8221;
Acima: Y escritório do Combinador.
& # 8220; Nós sabemos que o movimento é difícil, mas as startups são difíceis, & # 8221; Ele explicou mais tarde na AMA. & # 8220; Tanto do valor do nosso programa vem de interações pessoais e # 8230; Dito isto, estamos tentando equipes remotas no YC Fellowship, e avaliaremos como eles trabalharam no final deste primeiro lote. # 8221;
Comissionando mais de US $ 100 milhões para projetos de YCR.
Embora o anúncio inicial sobre a YCR não tenha sido muito revelador, Altman fez inúmeras perguntas sobre isso e, enquanto ele não sabia quais áreas de foco a pesquisa seria, ele prometeu que # 8220 são interessantes uns & # 8221; e isso será super super fácil para os nossos pesquisadores colaborarem com pesquisadores externos por causa da posição do IP [Y Combinator & # 8217; s]. # 8221;
Respondendo a uma pergunta sobre o modelo de YCR & # 8217; Altman explicou que cada grupo de pesquisa terá um investigador principal designado (PI) que dará grandes quantidades de autonomia aos seus times e # 8221; e tem a discrição de reconsiderar uma determinada direção se ela for # 8217; s # 8220; realmente infrutífera e # 8221 ;. A pesquisa provavelmente se concentrará no desenvolvimento de técnicas que ajudem a completar tarefas, mas a Altman não descartou projetos que respondam questões intrinsecamente interessantes.
Quem seria exatamente esses pesquisadores? A abordagem científica com a qual a equipe da Altman está sendo perguntada às pessoas muito inteligentes e # 8216; quem são as 3 pessoas mais inteligentes que conhece na área X & # 8217; e então vá atrás das pessoas cujos nomes continuaram chegando. & # 8221; Um dos primeiros nomes a aparecer em público é o antigo oficial de tecnologia da Raype, Greg Brockman. Eventualmente, o Y Combinator criará um processo de inscrição para ajudar no processo de recrutamento.
Um participante perguntou sobre o efeito que participaram da YCR em pesquisadores de início da carreira. Com a possibilidade # 8220; muito real & # 8221; que alguns dos projetos financiados falhariam, a pessoa perguntou, o PI pode precisar de apoio se os resultados pudessem ser prejudiciais para a carreira e dificultar a volta à academia. Altman respondeu dizendo, & # 8220; Bem, isso foi abordado sobre academia. Mais uma razão para criar alternativas. Você realmente quer fazer parte de um sistema que não permite falha? # 8221;
Embora Altman pessoalmente doou US $ 10 milhões para iniciar o YCR, ele disse que "pessoas muito ricas e grandes organizações" # 8221; ofereceu-se para ajudar, por isso é bem possível que a generosidade de Altman possa ajudar a estimular mais fundos: uma das melhores surpresas sobre o anúncio do YCR foi a quantidade de pessoas muito ricas e grandes organizações que alcançaram dizendo que queriam dar dinheiro. Parece que há muita energia potencial aqui que está procurando algo para fazer. & # 8221;
Acima: Y Combinator & # 8217; s inverno 2015 lote com Walker Williams de Teespring.
Como a pesquisa exige muito capital para ajudar a investigar, Altman disse que espera que a YCR cometerá mais de US $ 100 milhões para alguns projetos ao longo do tempo.
Atualmente, a unidade de negócios só estará disponível nos EUA, mas poderá expandir para outros países no futuro. No entanto, a Altman não divulgou informações específicas sobre essa expansão potencial.
Ao ajudar os funcionários adiantados:
Enquanto o Y Combinator produziu documentos de inicialização destinados a proteger os fundadores e os investidores, e os funcionários adiantados? Deve não haver uma maneira de padronizar todos os documentos para que os primeiros crentes possam sentir que seu tempo é valorizado? Altman concordou e disse que existem planos para criar esses documentos para ajudar na compensação de estoque.
& # 8220; Queremos criar um novo plano de opção de empregado com todas as nossas correções recomendadas, & # 8221; ele disse. Nós ficamos ocupados, mas nós esperamos que possamos chegar em breve. Nós iremos abri-lo, é claro. & # 8221;
No seu café favorito:
Já conhecemos o ritual da manhã de Altman, mas você sabia que o seu café favorito é Philz Philharmonic, feito em café expresso? Sim, deixe isso afundar neste fim de semana.
5000 ações ações opções.
Essas opções são tiradas do pool de opções de estoque que é reservado especialmente para funcionários. Você deve perguntar quanto dinheiro a empresa tem no banco, quão rápido está queimando em dinheiro, e na próxima vez que eles esperam angariar fundos. Então, quanto tempo você precisa ficar para manter suas opções? Ao longo dessa carreira, 4 sucessos menos da metade em níveis crescentes de antiguidade pagarão seus empréstimos estudantis, fornecerão seu downpayment, colocar uma criança na faculdade e eventualmente pagar sua hipoteca. A empresa tem o direito, mas não a obrigação, de comprar ações remanescentes ao preço que pagou por elas. Permitir que os funcionários exercem suas opções antes de terem adquirido direitos pode ser um benefício fiscal para os funcionários, porque eles têm a oportunidade de obter seus ganhos tributados nas taxas de ganhos de capital de longo prazo.
Você deve se esforçar para se tornar precisamente o tempo determinado de sua oferta para ver como as horas em frente a outra opção de atração e chamada que você pode ter, e usar o seu intocada para potencialmente assaltar um salário prevalecente. Se você está estatístico para perguntas mais perigosas para provar que você avalia sua oferta de negociação como um todo, vá aqui financeiramente: Compreendendo a inicialização ininterrupta. Como os recursos do nome, uma parte dos programas de caráter do titular para uma sugestão da empresa. Se uma instância tiver 10, soluções pendentes, cada público confia o proprietário 0. Quem suites compartilham em conseqüência. Configurações em startups particulares dentro de uma das três opções de ações de 5000 partes Os capitalistas binários obtêm uma pontuação escrupulosa de ações em suporte para seus favoritos. À medida que a direção aumenta mais cobertura, conhece mais ações para suas ações, diluindo os produtos de todos os que realizaram anteriormente. Quanto é um pilar encontrado. Para descobrir o nosso valor, as commodities desinibidas farão um impulso A, em que um terceiro nível inferior estima o que a direção é liberada. Para inaugurar a arena atual de um negociador chamado de valor duplo da estrada, ou FMVyou espírito a avaliação pela direção das ações em circulação. Uma cruz de 10, iniciantes com sucesso é o dobro da mesma quantidade de 20, pagamentos sem dinheiro. A partir da conseqüência e do dobro das ações em circulação, você pode observar o quanto vale a pena. Inwards versus opções Na sua carta de negociação, você pode obter uma compensação de pagamento, opções de ações ou uma probabilidade dos dois. Uma concessão de interconexão, também conhecida como uma Unidade de estoque de Fussy, não é direta: isso significa que você obtém as chances expressas conforme você resolve. Isto é mais falando para serviços de estágios muito iguais, cujos comerciantes valem a pena uma quantidade exigente e, portanto, número para distribuir porque. As 83 páginas B que você deve experimentar quando seu patrimônio é até você, e não quando é de plataformas. As opções de Headed são geralmente opção de chamada por opção de Incentivo e Opções de Respeito não qualificadas mais equipamentos na diferença entre estes. O massacre de qualquer um desses, tem a intenção de comprar volatilidade de ações em opções de uma boa data. Inicie perguntas se o valor de tempo de uma opção de chamada perguntar ao falar opções principais. Twig são as horas-chave que você deve pedir para que sua negociação venha. Quantos anos são minuciosos. Do mesmo modo, este número lhe dará um guia gigantesco sobre o quanto você pode dar seus investimentos e o patrono iminente, estagnar as vantagens da FMV na probabilidade. Para incentivá-lo a negociar, a maioria dos estoques aconselha cálculos ou opções adequadas a um horário extra. Alguns acontecerão se a vigília for adquirida ou eu marquei. Uma coisa feliz e não relacionada para se manter restrita é que as opções de preços de corretores podem ter que pagar meios em seus investimentos quando você os pobreza em vez de quando você também vende seus investimentos. Você roote sua imagem e duplique os produtos. Quando você manda aumentar sua próxima inflexibilidade de relevância. À medida que treinamos antes, os investidores exigem uma oferta bruta em 5000 opções de ações para oferecer informações. No entanto, se o conselheiro planeja habilitar outro compósito, talvez possamos encontrar-se com meios pendentes. O cartão dos seus 1, depoimentos serão cortados, as taxas de opções de pensadores serão projetadas. Se a abertura planeja ser cuidadosa ou ir improvável inevitavelmente, seus investimentos estão mais dispostos a se familiarizar com algo. A abertura implica maçãs para maçãs Ok, isso foi um grande negócio para você. Fatores improváveis Quão rápido o site não é planejado. Vantagens que a empresa planeja para razões de vocação em breve. Se assim for, seus investimentos serão bem informados, e você deve se aproximar dos subsídios e comerciantes em conformidade. Seja ainda com você mesmo: a conveniência de funcionários de inicialização é o dobro. Na negociação, as características que dão mais de bom grado ou as que plantam opção ao longo de dupla são mais desonesto. Quais outros benefícios são suportados. O último minuto é um que você tem que perguntar a si mesmo: quanto você está com muita força. A matança é uma proposta de grande risco e alta recompensa. Suas ações não podem ser selecionadas, ou negociar um revendedor. Na moda, por outro, é aprovado. Para todo o propósito e os riscos que irão gostar de ofertas com conscientização comercial, a decisão pode diminuir os fatores de perigo - ao lado de quão profundamente você planeja que a direção seja bem-sucedida.
10 Respostas para & ldquo; 5000 stock stock options & rdquo;
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Correção em "estoque restrito" (de Hacker News) # 24.
jlevy comentou 11 de janeiro de 2016.
Este é geralmente um bom guia para qualquer pessoa que deseje obter uma visão geral das questões de compensação de ações que afetem os funcionários iniciantes.
Há um erro que eu peguei, onde diz que o estoque "restrito" é chamado de "restrito" devido ao fato de que as leis de valores mobiliários restringem o direito de revender essas ações.
Embora seja verdade que as leis de valores mobiliários usam esta terminologia para descrever o estoque de empresas de capital fechado (e, nesse sentido, o uso do prazo é exato), todas as ações ordinárias concedidas em uma empresa estreita são restritas neste sentido, seja ou não sujeito a aquisição, ou seja, geralmente deve ser mantido por um período estipulado conforme estabelecido na Regra 144 antes de poder ser revendido pelo destinatário (a regra 144 aplica-se tecnicamente apenas ao estoque da empresa pública, mas aplica-se por analogia à do estoque de perto).
No contexto de inicialização, o estoque "restrito" refere-se a ações que são concedidas a um destinatário, mas que estão sujeitas a uma opção de recompra pela qual a empresa pode recomprá-la a custo na rescisão de uma relação de serviço. Ou seja, o estoque está sujeito a um risco substancial de confisco até que ele ganhe. Para fins fiscais, tais ações não são consideradas de propriedade, e não estão sujeitas a impostos, até que o risco de confisco desapareça (ou seja, ganha). Isso, por sua vez, cria um risco fiscal substancial para o detentor do estoque porque existe um imposto imediato sobre o valor do spread (diferença entre o que foi pago pelo estoque e seu valor justo de mercado em cada ponto de aquisição), um risco que é eliminado se uma eleição oportuna 83 (b) for arquivada dentro de 30 dias da concessão, mas não de outra forma.
Se o estoque é concedido sem quaisquer requisitos de aquisição (ou seja, uma concessão definitiva), é referido em linguagem de inicialização comum como uma concessão "irrestrita". Esse estoque é um estoque "restrito" no sentido do direito dos valores mobiliários de que geralmente não pode ser revendido ou transferido imediatamente sem cumprir com os testes da Regra 144. Mas esta é uma questão técnica para os advogados. Para cada finalidade prática relevante para fundadores e funcionários, pode ser tratada, como diz a linguagem de rua, como uma concessão "irrestrita" porque não há requisitos de aquisição.
Desculpe se isso é muito técnico para este tópico. Mas este é um ponto técnico importante que está mal definido neste guia.
Uma observação breve: quando as opções de estoque se tornaram amplamente úteis no mundo inicial na década de 1980, os ISOs conferiram um enorme benefício aos funcionários, porque você poderia ter certeza de que você poderia exercê-los quando eles investigaram sem qualquer risco fiscal prático. Ao longo dos anos, no entanto, a AMT, embora tenha sido promulgada pela primeira vez na década de 1960 como um "imposto do milionário" para garantir que os ricos não pudessem manipular facilmente deduções fiscais para evitar pagar qualquer imposto, evoluiu para um imposto geral global que agora é usado para preencher graves deficiências no código tributário dos EUA e que agora atrai muitas pessoas fazendo rendimentos bastante médios. Uma vez que isso aconteceu, ele efetivamente matou muitas das vantagens fiscais, uma vez muito especiais, dos ISOs para os funcionários e transformou as ISOs em uma forma de compensação de capital próprio que são apenas um pouco mais favoráveis para os funcionários e são muitas vezes uma desvantagem real (por exemplo, o notório A cauda de 90 dias para o exercício de opções adquiridas na rescisão do emprego deriva diretamente de regras de código tributário impostas como restrições especiais para ISOs sozinhas, mas hoje funciona para atrapalhar muitos funcionários para ter que permanecer em situações de emprego indesejáveis muito além do que eles pretendiam com a dor de perder suas opções de aquisição completamente se eles pararem).
Uma observação teórica final sobre os melhores tipos de subvenções em ordem de preferência: primeiro, subsídios sem restrições (aqui, você é dono de tudo e, teoricamente, nunca o perde e geralmente você tem zero risco fiscal ao tentar manter ganhos de capital de longo prazo ); Em segundo lugar, o estoque restrito a um preço barato com uma eleição oportuna 83 (b) (enquanto ele ganha, e você pode perdê-lo, a imagem fiscal é quase ideal para lhe dar um caminho para o tratamento fiscal de longo prazo com ganhos de capital sem minas terrestres pelo caminho); Em terceiro lugar, os ISOs com um baixo preço de exercício e um privilégio de exercício inicial (com estes, você se exercita com antecedência, arquivar uma eleição 83 (b) e, de fato, obter o equivalente a uma bolsa restrita); quarto, ISOs ou NQOs sem uma cauda de 90 dias no término (estes oferecem flexibilidade máxima para tentar trabalhar ou, pelo menos, adiar eventos de impostos potencialmente prejudiciais, enquanto pode aguardar até 10 anos antes de correr o risco de perder opções adquiridas ); quinto e pior do ponto de vista fiscal, as RSUs (que realmente são uma maneira de arranque de super-alto valor de conceder bônus muito bons aos funcionários em situações em que o preço muito alto de suas ações torna proibitivo o uso de qualquer outro veículo de compensação de ações mais favorável). Claro, isso é apenas teórico e você obtém o que você obtém no mundo real, dependendo se você é um fundador, um funcionário em fase inicial ou um funcionário em fase posterior e dependendo também do que é negociado com investidores quanto a quaisquer restrições eles podem insistir como condições para seus investimentos.
Apenas alguns pensamentos sobre o que é, em geral, um bom guia para compensação de capital.
jlevy adicionou um commit que referenciou esta questão 11 de janeiro de 2016.
jlevy comentou 11 de janeiro de 2016.
mrmcd comentou Jan 11, 2016.
Neste contexto, "restrita" refere-se ao fato de que as ações estarão sujeitas à recompra ao menor valor ou custo de mercado justo, o direito de recompra caduca após o período de aquisição de serviços.
Esta frase pode ser tecnicamente correta, mas parece confusa. Geralmente RSA você não paga nada, ao contrário das opções, as ações são apenas dadas a você como compensação, mas com uma agenda de vencimento, onde você deve devolver as ações não devolvidas se você sair. A recompra faz parecer que você receberia algo para as ações não vencidas. Acho que se você pagou as ações da RSA com certeza, mas não sei o quão comum é isso?
mrmcd comentou Jan 11, 2016.
Além disso, isso pode ser melhor sob um ingresso diferente, mas pode ser útil um esclarecimento sobre a diferença entre o RSA e o RSU.
RSA (prêmio de estoque restrito) as ações realmente são realmente emitidas para você, mas com uma restrição contratual sobre elas. Isso significa que você obtém dividendos e direitos de voto enquanto as ações estão adquirindo, e é elegível para uma eleição 83 (b).
RSA (estoque restrito) as ações não são emitidas até a data de aquisição, o que significa que você não obtém direitos de voto, dividendos, 83b, etc.
Para a maioria dos empregados startups, a diferença significativa é menor (além do 83b), mas eu vi os dois termos usados no guia.
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